Minyak Dekati $100, Pasar Waspadai Inflasi dan Kenaikan Suku Bunga The Fed

WALL STREET Futures AS bergerak datar setelah Wall Street terkoreksi, dengan investor menunggu data inflasi yang berpotensi memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed September ini. S&P 500 Futures stabil di sekitar 7.679, Nasdaq 100 Futures relatif datar di 29.534, sementara Dow Futures turun tipis 0,1%. Pada sesi sebelumnya, Dow Jones turun 1,2%, S&P 500 melemah 0,6%, dan Nasdaq Composite kehilangan 0,3%. OIL Harga minyak mendekati USD100 per barel karena eskalasi konflik AS–Iran dan gangguan di kawasan Teluk meningkatkan kekhawatiran terhadap pasokan global. Brent sempat menyentuh USD99,67 dan diperdagangkan sekitar USD99,32, sementara WTI naik ke sekitar USD94,44. Serangan terhadap fasilitas energi Saudi, tanker Iran, serta ancaman gangguan di Selat Hormuz terus menambah premi risiko. Goldman Sachs memperkirakan minyak berpotensi naik hingga sekitar USD120 jika gangguan pengiriman memburuk. TREASURY & INFLASI Lonjakan minyak kembali mendorong kekhawatiran inflasi dan membuat yield obligasi AS tetap tinggi. Yield Treasury AS tenor 10 tahun sempat menembus 4,8%, mendekati level tertinggi sejak November 2023. Kondisi ini meningkatkan biaya pendanaan sekaligus memberi tekanan pada aset berisiko seperti saham dan emas. FED & SUKU BUNGA Ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed meningkat tajam setelah data tenaga kerja AS kuat dan tekanan inflasi kembali menjadi perhatian utama pasar. Nonfarm Payrolls Agustus bertambah 162 ribu, jauh di atas ekspektasi 55 ribu, sementara tingkat pengangguran bertahan di 4,1%. Pasar kini memperkirakan peluang kenaikan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan 16–17 September berada di kisaran 60–68%. GOLD Emas melemah karena kenaikan yield dan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga mengalahkan dukungan dari pelemahan dolar. Spot gold turun sekitar 0,7% ke USD4.375 per ons, sementara futures emas melemah sekitar 1,3%. Selama ekspektasi suku bunga tinggi bertahan, ruang kenaikan emas berpotensi tetap terbatas meskipun risiko geopolitik masih tinggi. USD & FOREX Dolar AS melemah tipis, tetapi arah selanjutnya akan sangat ditentukan oleh data PPI dan CPI AS minggu ini. Dollar Index turun sekitar 0,3% ke 98,86 setelah sebelumnya menguat akibat meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed. Inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan berpotensi kembali menguatkan dolar, sementara data yang lebih rendah dapat meredakan ekspektasi kenaikan suku bunga. JPY & BANK OF JAPAN Yen tetap kuat karena pasar semakin yakin Bank of Japan berpotensi menaikkan suku bunga pada bulan ini. USD/JPY bergerak di kisaran 153–154 setelah yen sebelumnya menyentuh level terkuat dalam lebih dari tujuh bulan. Pertumbuhan ekonomi Jepang direvisi naik menjadi 1,4% dan peluang kenaikan suku bunga BoJ kini diperkirakan sekitar 75%. FOKUS UTAMA PASAR Data inflasi AS menjadi katalis paling penting karena akan menentukan apakah The Fed benar-benar menaikkan suku bunga pada pertemuan September. Pasar akan mencermati PPI dan terutama CPI AS. Inflasi yang kembali tinggi berpotensi mendorong yield dan dolar naik serta menekan saham dan emas, sedangkan inflasi yang lebih rendah dapat mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga. MARKET OUTLOOK Sentimen pasar masih cenderung defensif karena kombinasi harga minyak mendekati USD100, risiko geopolitik, yield tinggi, dan ancaman kenaikan suku bunga The Fed. Untuk jangka pendek, volatilitas berpotensi tetap tinggi menjelang data inflasi AS. Minyak masih memiliki bias bullish selama konflik Timur Tengah belum mereda, sementara saham dan emas berisiko tertekan jika CPI memperkuat peluang kenaikan suku bunga The Fed.